一個楚國人，他有一顆漂亮的珍珠，他打算把這顆珍珠賣出去。為了賣個好價錢，他便動腦筋要將珍珠好好包裝一下，他覺得有了高貴的包裝，那么珍珠的"身份"就自然會高起來。
這個楚國人找來名貴的木蘭，又請來手藝高超的匠人，為珍珠做了一個盒子（即櫝），用桂椒香料把盒子熏得香氣撲鼻。然后，在盒子的外面精雕細刻了許多好看的花紋，還鑲上漂亮的金屬花邊，看上去，閃閃發亮，實在是一件精致美觀的工藝品。這樣，楚人將珍珠小心翼翼地放進盒子里，拿到市場上去賣。
到市場上不久，很多人都圍上來欣賞楚人的盒子。一個鄭國人將盒子拿在手里看了半天，愛不釋手，終于出高價將楚人的盒子買了下來。鄭人交過錢后，便拿著盒子往回走。可是沒走幾步他又回來了。楚人以為鄭人后悔了要退貨，沒等楚人想完，鄭人已走到楚人跟前。只見鄭人將打開的盒子里的珍珠取出來交給楚人說："先生，您將一顆珍珠忘放在盒子里了，我特意回來還珠子的。"于是鄭人將珍珠交給了楚人，然后低著頭一邊欣賞著木盒子，一邊往回走去。
楚人拿著被退回的珍珠，十分尷尬地站在那里。他原本以為別人會欣賞他的珍珠，可是沒想到精美的外包裝超過了包裝盒內的價值，以致于"喧賓奪主"，令楚人哭笑不得。
鄭人只重外表而不顧實質，使他做出了舍本求末的不當取舍；而楚人的"過分包裝"也有些可笑。
